از آنجایی که ریسک‌های اقتصاد کلان باعث ایجاد سطوح بی‌سابقه‌ای از نوسانات در یوان چین شده است، سرمایه‌گذاران معتقدند که مقامات ممکن است برای اولین بار از سال 2014 باند معاملاتی محدود این ارز را افزایش دهند تا به نیروهای بازار اجازه داده شود تا قدرت بیشتری در این زمینه داشته باشند.
افزایش محدوده معاملاتی یوان
یوان چین در برابر دلار آمریکا مجاز است در محدوده باریک 2 درصد حول یک نقطه میانی رسمی روزانه که توسط بانک خلق چین (PBOC) تعیین شده است حرکت کند. در 8 سالی که از تعیین این محدوده می‌گذرد، یوان به ندرت بیشتر از 1 درصد در هر دو طرف نقطه میانی حرکت کرده است.
در ماه سپتامبر، زمانی که اظهارات انقباضی فدرال رزرو و قوی شدن دلار، موجب تضعیف یوان شد، سرمایه خارجی از اقتصادی که تحت فشارهای نظارتی و کووید-19 با مشکل مواجه بود رخت بر بست و به نظر می‌رسید که PBOC به نیروهای بازار اجازه دهد تصمیم بگیرند که یوان چه ارزشی داشته باشد.
بکی لیو، رئیس استراتژی کلان چین در بانک استاندارد چارترد، بیان داشت: احتمال افزایش محدوده معاملات روزانه یوان در برابر دلار در سال 2023 از 2 به 3 درصد وجود دارد.
نوسانات روزانه یوان در برخی از روزهای اکتبر به 16 درصد رسیده است، در حالی که در ماه‌ها و سال‌های قبل از آن در حدود 1 تا 4 درصد در نوسان بود. این ارز در پنج روز از 16 روز معاملاتی در ماه اکتبر به نقطه ضعیف محدوده نزدیک شد.
نوسانات ضمنی که معیاری برای سنجش نوسانات آینده در بازار آپشن می‌باشد، افزایش یافته است. یک معامله‌گر آپشن اظهار داشت که بازار به شدت پرنوسان است.
نوسانات ضمنی یک، 3 و 6 ماهه یوان به بالاترین حد خود رسیده است، در حالی که نوسانات ضمنی 9 ماهه و یک ساله در بالاترین سطح خود از زمان اصلاحات پولی پکن در سال 2015، زمانی که این کشور محدوده نوسان ارزش 2 درصدی را ایجاد کرد، هستند.
PBOC محدوده معاملات روزانه این ارز را در سال 2014 دوبرابر کرد و به 2 درصد رساند که برخی از فعالان بازار گفتند که تلاشی برای وارد کردن یوان به سبد ارزی صندوق بین المللی پول بود. این امر در سال 2016 محقق شد.
منابع سیاسی به رویترز گفته‌اند که در چند سال گذشته به منظور نشان دادن تعهد خود به اصلاحات بلندمدت بازار، افزایش محدوده معاملاتی را در نظر داشته‌اند.
تامی وو، اقتصاددان ارشد چین در Commerzbank بیان داشت: اگر PBOC بخواهد محدوده معاملاتی را افزایش دهد، احتمالاً در اواخر سال 2023، زمانی که اقتصاد به‌طور قابل‌توجهی بهبود یافته و اختلاف نرخ بهره با ایالات متحده نیز به طور معناداری شروع به کاهش کند این کار را انجام خواهد داد.
PBOC به درخواست رویترز برای اظهار نظر در مورد انتظارات بازار پاسخ نداد.
PBOC در آخرین گزارش سه ماهه اجرای سیاست پولی خود متعهد شد که به بازارها اجازه دهد نقش تعیین کننده‌ای در تعیین نرخ ارز ایفا کنند.
یوان چین تا کنون در سال جاری حدود 11 درصد در برابر دلار کاهش یافته است و به نظر می‌رسد این میزان بیشترین کاهش سالانه از سال 1994 به بعد باشد، اما خانه‌های سرمایه گذاری جهانی انتظار دارند که این موضوع در سال 2023 به تدریج بهبود یابد.
افزایش نوسانات در معاملات یوان-روبل در اوایل سال جاری، بانک مرکزی را بر آن داشت که محدوده معاملاتی این جفت ارز را دو برابر کند. این محدوده در ماه مارس به 10 درصد رسید.
با این حال، اکثر تحلیلگرانی که فکر می‌کنند افزایش محدوده معاملاتی در دستور کار چین باشد، زمان وقوع آن را نزدیک نمی‌دانند.
آلوین تان، رئیس آسیا FX در RBC گفت: بعید است تا زمانی که مشخص شود که روند صعودی چرخه‌ای دلار آمریکا به اوج خود رسیده است، افزایش محدوده رخ دهد، زیرا هر اقدامی از این دست می‌تواند توسط بازار به عنوان سیگنالی برای کاهش بیشتر ارزش یوان تفسیر شود. PBOC ابتدا باید مطمئن شود که چرخه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به پایان رسیده است.
منبع: Investing.com
پاسخ