فدرال رزرو ایالات متحده (FED) اخیراً تلاش کرده است تا با کاهش ارزش میلیاردها دلاری خزانه‌داری و خرید اوراق قرضه، ترازنامه 8.9 تریلیون دلاری خود را کاهش دهد. این اقدامات در ژوئن 2022 و همزمان با کاهش ارزش کل بازار کریپتو انجام شد. در آن زمان ارزش کل بازار کریپتو به زیر 1.2 تریلیون دلار رسید که این رقم پایین‌ترین سطح از ژانویه 2021 بود.
ریپو معکوس فدرال در حال انفجارست |
حرکت مشابهی برای Russell 2000 اتفاق افتاد که در 16 ژوئن (26 خرداد) به 1650 امتیاز رسید، سطوحی که از نوامبر 2020 مشاهده نشده بود. از زمان این افت، شاخص 16.5٪ افزایش یافته است در حالی که کل سرمایه بازار کریپتو نتوانسته سطح 1.2 تریلیون دلاری را پس بگیرد.
این قطع ارتباط آشکار بین بازارهای ارزهای دیجیتال و سهام باعث شده است که برای سرمایه‌گذاران این سوال پیش بیاید که آیا ترازنامه رو به رشد فدرال رزرو می‌تواند منجر به طولانی‌تر شدن زمستان ارزهای دیجیتال شود؟
فدرال رزرو برای مبارزه با تورم هرکاری می‌کند |
برای فرونشاندن رکود اقتصادی ناشی از اقدامات محدودکننده که در طول شیوع کووید-19توسط دولت اعمال شد، فدرال رزرو 4.7 تریلیون دلار به اوراق قرضه و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن از ژانویه 2020 تا فوریه 2022 اضافه کرد.
نتیجه غیرمنتظره این تلاش‌ها رکورد 40 ساله افزایش تورم بود و در ژوئن، قیمت‌های مصرف‌کننده در ایالات متحده ۹.۱ درصد نسبت به سال ۲۰۲۱ افزایش یافت. در ۱۳ جولای، رئیس‌جمهور جو بایدن گفت که براساس داده‌ها نرخ تورم «به‌طور غیرقابل قبولی بالاست». علاوه بر این، جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو در 27 جولای (5 مرداد) گفت:
اگر بخواهیم یک دوره پایدار داشته باشیم که به نفع همه باشد، باید نرخ تورم را کاهش دهیم و به تورم 2 درصدی برسانیم.»
مشکل موسسات مالی نقدینگی زیاد است |
«قرارداد بازخرید» یا ریپو (repo)، یک معامله کوتاه مدت با ضمانت خرید مجدد است. وام گیرنده مشابه وام دارای وثیقه، اوراق بهادار را در ازای فاندینگ ریت یک شبه در این قرارداد می فروشد.
در یک “ریپو معکوس ( بازخرید معکوس)”، فعالان بازار در ازای اوراق خزانه ایالات متحده و اوراق بهادار تحت حمایت آژانس، وجه نقد به فدرال رزرو ایالات متحده قرض می دهند. بخش وام دهی شامل صندوق های تامینی، موسسات مالی و صندوق های بازنشستگی است. اگر این مدیران پول تمایلی به تخصیص سرمایه به محصولات وام یا حتی ارائه اعتبار به طرف مقابل خود نداشته باشند، در این صورت داشتن این همه پول نقد خوب نیست زیرا آنها باید به سپرده گذاران سود بدهند.
در 29 جولای (7 مرداد)، تسهیلات ریپو معکوس یک شبه فدرال رزرو به 2.3 تریلیون دلار رسید و به بالاترین حد خود نزدیک شد. با این حال، نگهداری این مقدار پول نقد در دارایی‌های با درآمد ثابت کوتاه‌مدت، با توجه به تورم بالای فعلی ممکن است در نهایت به سمت بازارهای ریسک‌پذیر و دارایی‌ها حرکت کند.
در حالی که تقاضای بی سابقه برای پول نقد راکد ممکن است نشان دهنده عدم اعتماد به طرف مقابل یا یک اقتصاد کند باشد، احتمال افزایش جریان ورودی به دارایی های ریسکی وجود دارد.
مطمئناً، اگر کسی فکر می‌کند که اقتصاد مختل خواهد شد، ارزهای دیجیتال و دارایی‌های بی ثبات آخرین اماکن برای یافتن پناه‌گاه هستند. با این حال، در برخی مواقع، این سرمایه‌گذاران با تکیه بر ابزارهای بدهی کوتاه‌مدت ضرر بیشتری نخواهند کرد.
فدرال رزرو: ریپو معکوس (بازخرید معکوس) را به عنوان یک “مالیات ایمنی” در نظر بگیرید، ضرری که کسی حاضر است برای کمترین ریسک ممکن متحمل شود. در برخی مواقع، سرمایه‌گذاران یا اعتماد خود را به اقتصاد باز می‌یابند که بر دارایی‌های ریسک‌پذیر تأثیر مثبت دارد یا دیگر سود کمتر از سطح تورم را نمی‌پذیرند.
به طور خلاصه، تمام این پول نقد در حاشیه منتظر یک نقطه ورودی است، چه املاک، اوراق قرضه، سهام، ارزها، کالاها یا ارزهای دیجیتال. اگر تورم سرسام آور به طرز معجزه‌وار از بین نرود، بخشی از این 2.3 تریلیون دلار در نهایت به دارایی های دیگر سرازیر خواهد شد.
منبع: Cointelegraph
پاسخ