بنابر تحقیقات جدید صندوق بین المللی پول (IMF)، ارزهای دیجیتال دیگر یک کلاس دارایی نامفهوم در اکوسیستم مالی جهان نیستند ولی همبستگی روزافزون بازار سهام با بیت کوین ارزهای دیجیتالی دیگر، نقش “سرمایه گذاری پوشش ریسک” این دارایی ها را به طور کلی از بین می برد.
یک پست وبلاگ که با یک نظرسنجی همراه بود، به خطرات مرتبط با بهم پیوستگی دارایی های دیجیتال و بازارهای مالی اشاره شده است. این مقاله که توسط رئیس دپارتمان بازارهای سرمایه و پولی IMF، تابیاس آدریان (Tabias Adrian) و اقتصاددان معروف تارا لیر (Tara Iyer) و نائب رئیس Research مهوش سعید قریشی نوشته شده است، مدعی است که وابستگی روز افزون دارایی های کریپتویی و سهام «مزایای تنوع بخشی با هدف کاهش ریسک آن ها را کاهش و خطر سرایت به سایر بازارهای مالی را افزایش می دهد.»
با اشاره به این حقیقت که قبل از همه گیری ویروس کرونا، بیت کوین و اتریوم وابستگی خاصی به شاخص های سهام نداشتند، نویسندگان این مقاله موافقت کردند که دارایی های دیجیتال به تنوع بخشی ریسک برای سرمایه گذاران به وسیله رفتار به عنوان یک پوشش ریسک در مقابل اصلاح سایر کلاس های دارایی، کمک کرده اند. با اشاره به اینکه همزمان با افزایش تمایل سرمایه گذاران به قبول ریسک، دارایی های دیجیتال و سهام در کنار هم رشد کرده اند، در این مقاله آمده: «اما این وضعیت با واکنش های خارق العاده بانک مرکزی در برابر بحران در اوایل سال 2020، تغییر کرد.»
وابستگی بیت کوین شاخص S&P 500 بعد از آپریل 2020 با رشدی 3600 درصدی از 0.01 به 0.36 رسیده است. این یعنی این دو کلاس دارایی از بعد همه گیری ویروس کرونا، با همدیگر سقوط و صعود کرده اند.
متخصصین IMF حالا مدعی اند که همزمان با افزایش وابستگی بیت کوین، ریسک آن ها افزایش می یابد. افزایش بهم پیوستگی کریپتو و بازار سهام جلوی انتقال شوک را می گیرد و این ثبات بازارهای مالی را از بین می برد. نویسندگان این مقاله با اشاره به این واقعیت که دارایی های کریپتویی دیگر در حاشیه سیستم مالی جهان نیستند، در مقاله می گویند:
«با توجه به نوسان بالای این دارایی ها، حرکت هماهنگ این دو کلاس دارایی می تواند ثبات مالی جهان را مخصوصا در کشورهایی با پذیرش کریپتویی بالا، از بین ببرد.»
این متخصصین در ادامه تقاضای یک چارچوب قانونی هماهنگ کردند «تا قوانین و نظارت های کشورها بر این حوزه را راهنمایی کند و ریسک های ثبات مالی که از اکوسیستم کریپتو ایجاد می شود را از بین ببرند.»
منبع : Cointelegraph
پاسخ