چرا بایننس کوین از قله تاریخی خود فاصله گرفته است؟

هولدرهای بایننس کوین (BNB) از ژانویه تا می 2021 از سودی 1760 درصدی و رسیدن قیمت از 37 دلار به 692 دلار لذت زیادی بردند ولی مثل هر دارایی دیگری در کریپتو، این جهش عظیم تنها در دو هفته بعد، یک اصلاح 69 درصدی را هم ثبت کرد.

بعد از این سقوط، دیگر دستیابی دوباره اعتماد سرمایه گذاران برای بایننس کوین سخت شد زیرا حتی در بازار صعودی نوامبر 2021 که ارزش کل بازار کریپتو به بیش از 3 تریلیون دلار رسید، BNB در ثبت یک قله تاریخی جدید ناکام ماند.

 

علاوه بر فاصله 33 درصدی از قله تاریخی، سرمایه گذاران BNB دلایلی دیگری برای زیر سوال بردن ثبات سطح 465 دلاری کنونی دارند. مخصوصا به این خاطر که معامله گران اخیراً هفته ای 3 درصد پرداخت می کردند که تا پوزیشن های شورت (فروش) بازار آتی خود را باز نگه دارند.

 

معامله گران از 10 ژانویه به بعد بدبین شدند!

برخلاف قراردادهای ماهانه معمولی، قیمت های بازار آتی با قیمت نقدی در صرافی های مختلفی فاصله بسیار کمی دارند. این باعث می شود که فرآیند معامله گری خرد بسیار ساده تر باشد زیرا دیگر نیازی به محاسبه سود آتی یا تغییر پوزیشن ها در نزدیکی سررسید قراردادهای اختیار معامله نیست.

این فاندینگ ریت است که چنین جادویی را محقق کرده است که از پوزیشن های لانگ (خریداران) و زمانی که اهرم بیشتری تقاضا می کنند، تغذیه می کند. البته وقتی موقعیت تغییر می کند و پوزیشن های شورت (فروشندگان) بیش از حد از اهرم استفاده می کنند، فاندینگ ریت منفی می شود و این فروشندگان هستند که حالا باید کارمزدها را پرداخت کنند.

 

به نمودار بالا توجه کنید و ببینید که چگونه فاندینگ ریت بازار آتی بایننس کوین از 15 دسامبر تا 10 ژانویه تقریبا تخت بوده ولی از 10 ژانویه به بعد به سرعت به منفی 0.13 درصد رسیده است. این نرخ مصادف با 2.8 درصد کارمزد در هفته است که هزینه زیادی برای پوزیشن های شورت در بر خواهد داشت. این وضعیت در حالی شکل گرفت که BNB سطح حمایت 410 دلار را که در واقع پایین ترین سطح در 3 ماه گذشته بود را تست کرد.

 

رقابت با بلاکچین های پریمیوم

دلیل دیگر برای کاهش قیمت بایننس کوین، رقابت با بلاکچین های دیگری است که مارکت کپ پایینی دارند. به عنوان مثال مارکت کپ 78.2 میلیارد دلاری BNB حدود 80 درصد بیشتر از مارکت کپ سولانا (SOL) با 43.3 میلیارد دلار است. علاوه بر این، این تفاوت در مقابل ترا (LUNA) 28.2 میلیارد دلاری 178 درصد و آولانچ (AVAX) 20.8 میلیارد دلاری هم 275 درصد است. عوامل دیگری هم باعث شده است که مقدار کل دارایی قفل شده (TVL) در زنجیره هوشمند بایننس در حوالی 15 میلیارد دلاری باقی بماند.

 

به عنوان مقایسه، میزان TVL بلاکچین ترا (Terra) تنها در 3 ماه از 9 به 19 میلیارد دلار رسید و آوالانچ هم در همین دوره زمانی از 6.5 تا 11.6 میلیارد دلار صعود کرد. این رقابت در اپلیکیشن های بلاکچین بایننس هم دیده می شود، البته به جز صرافی غیر متمرکز PancakeSwap این بلاکچین که هنوز از رقبا جلوتر است.

برای ارزیابی دقیق این حقیقت که آیا دوره بلاکچین بایننس سرآمده یا خیر، باید فعالیت شبکه بایننس کوین را تحلیل کنیم. برخی از اپلیکیشن های غیر متمرکز مثل بازی، شبکه اجتماعی یا بازارهای NFT نیاز به کمی TVL واریزی در قراردادهای هوشمند دارند.

 

داده های حاکی از آن است که تراکنش های روزانه در BSC (زنجیره هوشمند بایننس) در روز 25 نوامبر به قله 15 میلیون دلار رسید ولی حالا در میانگین 6.5 میلیون دلار در روز قرار گرفته است. این نکته حائز اهمیت است که رقیب اصلی بلاکچین بایننس یعنی اتریوم از میانگین کارمزد حدود 40 دلاری رنج می برد، چیزی که یک موقعیت عالی برای رقابت را ایجاد می کند.

با وجود این فرصت عالی برای تصاحب سهم بازار، زنجیره هوشمند بایننس هم در تراکنش های روزانه و هم در TVL که مهمترین نشانه های رشد و پذیرش همگانی هستند، بدون تغییر باقی مانده است.

به خطر افتادن جایگاه صرافی بایننس در بازار مشتقات

علاوه بر موارد بالا، جایگاه بایننس به عنوان صرافی برتر در بازارهای مشتقات هم ممکن است به خطر بیفتد زیرا Coinbase، بزرگترین صرافی متمرکز آمریکا نیز اخیرا اعلام کرده که با خرید صرافی FairX قصد ورود به بازار معاملات مشتقات را دارد.

علاوه بر این صرافی FTX هم در دوره های جذب سرمایه خصوصی خود توانسته 1.32 میلیارد دلار سرمایه را جذب کند و FTX US هم در روز 25 اکتبر یک صرافی بازار آپشن کریپتو به نام LedgerX را خریداری کرده است. این خرید باعث می شود که این صرافی بتواند قراردادهای مشتقات را به سرمایه گذاران آمریکایی هم ارائه دهد.

البته شانس خوبی هم وجود دارد که بایننس بتواند جایگاه خود در میان Coinbase و FTX را حفظ کند و دلیل آن هم مزیت پیشگام بودن آن است. به عنوان مثال، بایننس در روز 12 اکتبر یک صندوق توسعه 1 میلیارد دلاری را راه اندازی کرد تا به گسترش امکانات و قابلیت های اکوسیستم زنجیره هوشمند بایننس کمک کند.

چه ارزش واقعی بایننس کوین کمتر از سطوح فعلی باشد چه خیر، فاندامنتال های مستحکم به خوبی از سومین ارز دیجیتال با ارزش جهان حمایت می کنند. با اینکه رفتار قیمت کوتاه مدت BNB چندان امیدوار کننده نیست، ولی هنوز فرصت های زیادی برای رشد در ماه ها و سال های آینده وجود دارد.

منبع : Cointelegraph