تتر (USDT) اولین استیبل کوین در حوزه ارز دیجیتال محسوب می‌شود. این شرکت، از زمانی که در سال 2014 راه اندازی شد، با رسوایی‌ها، پرونده‌های قضایی و تحقیقات مختلف نیز دست به گریبان بوده است. حتی برخی افراد آن را به یک طرح غول پیکر پانزی و دستکاری بازار کریپتو متهم می‌کنند. با این حال، تتر همچنان بزرگترین و پرکاربردترین استیبل کوین است.
در این مقاله به چگونگی دستیابی تتر به این مهم می‌پردازیم:
- اعلامیه اخیر تتر مبنی بر خرید بیت کوین
- ساختار شرکت تتر
- ذخایر و درآمدهای تتر
- حواشی پیرامون تتر
ایجاد پشتوانه با انباشت بیت کوین توسط تتر
این شرکت در ماه می 2023 استراتژی جدید خود مبنی بر اختصاص 15 درصد از سود خالص به انباشت بیت کوین برای «تنوع بخشیدن» به ذخایر، که اکثریت آن در قالب اوراق خزانه‌داری ایالات متحده است را اعلام کرد. در سه ماهه اول 2023، با در نظر گرفتن 1.48 میلیارد دلار سود خالص تولید شده توسط تتر، این مبلغ با بیش از 200 میلیون دلار برابری می‌کند:
در حال حاضر 1.5 میلیارد دلار بیت کوین در ترازنامه گزارش شده تتر وجود دارد. اما چرا این شرکت به بیت کوین بیشتری نیاز دارد؟ زیرا به گفته پائولو آردوینو، مدیر ارشد فناوری، این شرکت به ارزش بلندمدت بیت کوین و همسویی آن با هدف تتر مبنی بر باقی ماندن به عنوان یک استیبل کوین مطمئن و قابل اعتماد، اعتقاد دارد. اما فرایند این کار قطعاً با خرید BTC توسط Terra Foundation کاملاً متفاوت است:
جای تعجب نیست که برنامه تتر برای خرید بیت کوین بیشتر توجهات در فضای ارز دیجیتال را به خود جلب کرده است. برای برخی سوال شده است که آیا انباشت BTC توسط تتر واقعا برای بیت کوین مفید است یا خیر:
توجه برخی از بیت کوین‌داران در حال حاضر با مشاهده تتر که به طور بالقوه در حال تبدیل شدن به یک نهنگ است، به این شرکت جلب شده است:
البته شکاکان متقاعد نشده‌اند:
تتر ثابت کرده است که در مواجهه با اتهامات و تردیدها در مورد مشروعیت خود به طرز قابل توجهی انعطاف پذیر است. بیایید برای درک بیشتر به درون شرکت بپردازیم.
ساختار شرکت تتر
بنیانگذاران تتر
به نقل از ویکی‌پدیا، بنیانگذاران این شرکت عبارتند از:
Brock Pierce: یکی از بنیانگذاران تتر و یک بازیگر سابق. او همچنین کاندیدای سابق ریاست جمهوری بوده است.
Reeve Collins: یکی دیگر از بنیانگذاران و مدیر عامل سابق تتر که در سال 2014 از تغییر نام تجاری این پروژه از Realcoin به Tether خبر داد.
Craig Sellars: سومین بنیانگذار و CTO سابق تتر که همچنین به عنوان مدیر ارشد فناوری بنیاد Mastercoin فعالیت می‌کرد که پروتکلی را که تتر از آن استفاده می‌کند توسعه داد.
تیم اجرایی Tether
طبق وب سایت تتر، اسامی تیم اجرایی این شرکت به این شرح است:
JL van der Velde: یک “تکنولوژیست و کارآفرین” که در سال 2013 مدیرعامل و یکی از بنیانگذاران Bitfinex بود و در حال حاضر مدیر عامل Tether است.
Paolo Ardoino: مدیر ارشد فناوری فعلی Tether و iFinex که توسعه فنی و نوآوری هر دو شرکت را رهبری می‌کند. همچنین صدای تتر در توییتر است.
Giancarlo Devasini: مدیر مالی فعلی Tether و iFinex که شرکت مادر Tether و Bitfinex است. او بر عملیات مالی و استراتژی هر دو شرکت نظارت دارد.
Stuart Hoegner: مشاور عمومی فعلی Tether و iFinex، که مشاوره و راهنمایی حقوقی را به هر دو شرکت ارائه می‌دهد.
Leonardo Real: مدیر سابق کنترل کیفیت ضد پولشویی (AML) در بانک مونترال، که در سال 2018 به عنوان مدیر ارشد تتر منصوب شد.
Claudia Lagorio: در سال 2015 به Bitfinex پیوست و اکنون مدیر ارشد اجرایی Bitfinex و Tether است.
ساختار شرکت تتر به شرح زیر است:
- Tether Holdings Limited که در سال 2014 در جزایر ویرجین بریتانیا ثبت شد، شرکت مادر نهایی و مالک صد درصد iFinex Inc و Tether Limited Inc است.
- iFinex Incشرکت مادر Tether Limited Inc است و همچنین مالک صرافی ارز دیجیتال Bitfinexنیز می‌باشد.
- Tether Limited Incکه در سال 2014 در هنگ کنگ تأسیس شد، شرکتی است که پلتفرم Tether را راه اندازی کرده و توکن‌های Tether را صادر می‌کند.
- Tether Operations Limited، که در سال 2017 در جزایر ویرجین بریتانیا ثبت شد، یکی از شرکت‌های تابعه Tether Holdings Limited است که پشتیبانی عملیاتی و خدمات را به Tether Limited Inc ارائه می‌کند.
- Tether International Limited که در سال 2017 در جزایر ویرجین بریتانیا ثبت شد، یکی دیگر از شرکت‌های تابعه Tether Holdings Limited است که خدمات بازاریابی و توسعه کسب و کار را به Tether Limited Inc ارائه می‌دهد.
توکن‌های تتر در بلاک‌چین‌های مختلف مانند اتریوم، ترون و غیره صادر و بازخرید می‌شوند. این توکن‌ها روی پروتکل‌های توکن مختلفی مانند ERC-20 و TRC-20 وجود دارند. تتر لیمیتد به‌عنوان صادرکننده توکن‌های تتر در این بلاک‌چین‌ها عمل می‌کند و مدعی است که پیوند 1 به 1 توکن‌های تتر با ارزهای فیات یا طلا را حفظ و 100 درصد از ذخایر خود پشتیبانی می‌کند.
ذخایر تتر
هر USDT صادر شده توسط تتر به صورت 100٪ توسط ذخایر آن پشتیبانی می‌شود. این شرکت ادعا کرده است که توکن‌های خود را با پول نقد و معادل‌های نقدی، سایر دارایی‌ها و مطالبات وام‌ها و همچنین طلا و اخیراً بیت کوین پشتیبانی می‌کند.
طی سال‌ها و تحت فشار رگولاتورها، تتر تصمیم گرفته است در مورد وثیقه‌های پشتوانه‌ای از استیبل کوین‌های منتشر شده خود شفاف‌تر باشد. به همین منظور تفکیک ذخایر را در وب سایت خود منتشر می‌کند.
طبق آخرین گزارش، تا 31 مارس 2023، تتر دارای 81.8 میلیارد دلار دارایی و 79.4 میلیارد دلار بدهی بوده است.
ذخایر تتر، طبق اظهارات این شرکت، از اوراق تجاری به اوراق عمدتاً کوتاه مدت خزانه داری ایالات متحده تغییر کرده است. اما هنوز سوالاتی در مورد فرآیند حسابرسی و برخی از شیوه‌های تجاری تتر وجود دارد. به گفته خود تتر، این شرکت بسیار سودآور است.
درآمد تتر
بر اساس گزارش ذخایر تلفیقی، این شرکت پس از سه ماهه اول 2023، حدود 2.4 میلیارد دلار دارایی بیشتر از بدهی داشت و تنها در آن سه ماهه 1.48 میلیارد دلار سود به دست آورد.
تتر چگونه کسب درآمد می‌کند؟
منبع اصلی درآمد تتر هزینه‌هایی است که برای صدور و بازخرید توکن‌های خود دریافت می‌کند. هر بار که شخصی می‌خواهد توکن‌های تتر را بخرد یا بفروشد، باید هزینه اندکی را به تتر لیمیتد که صادر کننده توکن‌ها است بپردازد. این کارمزدها بسته به بلاک چین و میزان توکن‌های درگیر متفاوت است، اما معمولاً حدود 0.1٪ یا کمتر است.
منبع درآمد دیگر تتر درآمد بهره‌ای است که از وام دادن ذخایر خود به اشخاص ثالث به دست می‌آورد. تتر برخی از ذخایر خود را در ازای پرداخت سود و وثیقه به سایر نهادها مانند صرافی‌ها، معامله‌گران یا مؤسسات وام می‌دهد. این وام‌ها توسط دارایی‌هایی که ارزش آنها بیش از مبلغ وام است تضمین شده و در صورت کاهش ارزش وثیقه به زیر یک سطح معین، مشمول مارجین کال می‌شوند.
سومین منبع درآمد تتر، سودهایی است که از سرمایه گذاری ذخایر خود در دارایی‌های مختلف به دست می‌آورد. تتر برخی از ذخایر خود را در انواع مختلفی از دارایی‌ها مانند اوراق قرضه شرکتی، صندوق سرمایه‌گذاری، فلزات گرانبها، توکن‌های دیجیتال و سایر موارد، سرمایه گذاری می‌کند. این دارایی‌ها بازدهی در قالب سود سهام، بهره، افزایش سرمایه یا افزایش قیمت برای Tether ایجاد می‌کنند. تتر نیز بسته به شرایط بازار و نیاز نقدینگی خود، این دارایی‌ها را خرید و فروش می‌کند.
پس این همه پول کجا می‌رود؟
تتر اخیراً اعلام کرد که بخشی از سود برای خرید بیت کوین استفاده خواهد شد. این امر مناقشات زیادی ایجاد کرد، اما همانطور که می‌بینید تتر با آنها غریبه نبوده است.
لیست طولانی مناقشات تتر
تتر می‌گوید که به ازای هر USDT در گردش، یک دلار آمریکا در حساب بانکی آن وجود دارد. درست به نظر می‌رسد، اما همه این موضوع را باور ندارند. تتر به دروغ گفتن در مورد ذخایر خود و انتشار توکن‌ها برای پامپ کردن بازار ارزهای دیجیتال متهم شده است. تتر همچنین به مخفی بودن در مورد ذخایر خود متهم شده و هرگز حسابرسی کاملی توسط یک شرکت معتبر ارائه نکرده است، بلکه به گزارش‌های گواهی و “حسابرسان مستقل” تکیه کرده است.
برخی از مناقشات تتر:
- تحقیقات دفتر دادستان کل نیویورک (NYAG): در سال 2019، دفتر دادستانی، Tether و Bitfinex را متهم کرد که 850 میلیون دلار از دست دادن سرمایه مشتری را با استفاده از ذخایر تتر پوشش داده است. در سال 2021، تتر و بیتفینکس توافق کردند که 18.5 میلیون دلار جریمه بپردازند و فعالیت خود را در نیویورک متوقف کنند. آنها همچنین موافقت کردند که گزارش‌های فصلی ذخایر خود را به مدت دو سال ارائه کنند.
- افشای اسناد Paradise Papers: در سال 2017، یک نشت گسترده از اسناد نشان داد که تتر و Bitfinex مالکان و مدیران یکسانی دارند، یعنی Giancarlo Devasini و Philip Potter. این موضوع سؤالاتی را در مورد استقلال و شفافیت عملیات و ممیزی‌های Tether ایجاد کرد.
- اتصال Crypto Capital: در سال 2019، Crypto Capital، یک شرکت پرداخت مستقر در پاناما که وجوه مربوط به Tether و Bitfinex را مدیریت می‌کرد، توسط چندین مقام در سراسر جهان به پولشویی و کلاهبرداری متهم شد. Crypto Capital ادعا کرد که 850 میلیون دلار از وجوه Tether و Bitfinex توسط دولت های مختلف مسدود شده است، که همان مبلغی بود که NYAG ادعا می‌کرد گم شده است.
- چاپ بی رویه USDT: در سال‌های 2020 و 2021، تتر میلیاردها توکن جدید را با سرعتی سریع منتشر کرد که همزمان با افزایش قیمت بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال بود. این امر منجر به اتهاماتی مبنی بر دستکاری تتر در بازار با ایجاد تقاضای مصنوعی و افزایش قیمت‌ها شد. برخی از منتقدان نیز تردید داشتند که تتر ذخایر کافی برای پشتیبانی از تمام توکن‌های جدید داشته باشد.
- معمای اوراق تجاری: در سال 2021، تتر فاش کرد که بیشتر ذخایر آن در قالب اوراق تجاری نگهداری می‌شود، که اوراق بدهی کوتاه مدت صادر شده توسط شرکت‌ها هستند. با این حال، تتر اسامی یا رتبه‌بندی صادرکنندگان را فاش نکرد و هیچ مدرکی مبنی بر مالکیت یا تأیید شخص ثالث ارائه نکرد. این کار، سوء ظن را برانگیخت که تتر اوراق تجاری با کیفیت پایین در اختیار دارد و یا حتی بدبینانه، هیچ اوراقی ندارد.
- تحقیقات Protos: در سال 2021، شرکت Protos Media مجموعه‌ای از مقالات را بر اساس تجزیه و تحلیل گسترده داده‌های بلاک چین مربوط به تراکنش‌های Tether منتشر کرد. تحقیقات نشان داد که تنها تعداد انگشت شماری از نهادها مسئول به دست آوردن بیشتر USDT صادر شده توسط Tether بودند و برخی از آنها به دستکاری بازار و اتهامات تقلب مرتبط بوده است. این تحقیقات همچنین برخی از ارتباطات پنهان و تضاد منافع بین تتر و سایر شرکت‌های کریپتو را آشکار کرد.
منبع: Coinmarketcap
پاسخ