ارتقای اتریوم 2.0 یکی از مورد انتظارترین و پربیننده ترین رویدادها در صنعت دارایی دیجیتال است. انتقال از مکانیسم اجماع فعلی اثبات کار اتریوم به اثبات سهام یک شاهکار فنی و مهندسی بزرگ است.
بررسی سپرده‌گذاران اتریوم 2
با عملیاتی شدن Beacon Chain از دسامبر 2022، بسیاری از سرمایه گذاران اتریوم سکه های خود را برای استفاده در فرایند اعتبارسنجی سپرده‌گذاری کرده‌اند. هر اعتبارسنجی به 32 اتریوم استیک شده نیاز دارد که می‌تواند با استیکینگ انفرادی، از طریق یک استخر استیک (مانند Lido، Rocket Pool) یا از طریق صرافی‌ها کار کند.
، سرمایه گذاران برای تبدیل شدن به اعتبار سنج، باید 32 اتریوم در قرارداد 2.0 واریز کنند. هنوز تاریخی وجود ندارد که بتوان این سکه‌ها را برداشت کرد با این حال قرارداد سپرده از زمان شروع به کار در نوامبر 2020 شاهد یک جریان ثابت ورودی سکه بوده است.
کل اتریوم سپرده گذاری شده اکنون به 12.98 میلیون اتریوم رسیده است که بیش از 10.9 درصد از کل عرضه در گردش است. در مجموع 8.02 میلیون اتریوم (62 درصد) قبل از ATH (اوج تاریخی) بازار نوامبر 2021 و 38 درصد باقی مانده پس از آن سپرده‌گذاری شده است.
در ATH ماه نوامبر، کل ارزش دلاری اتریوم استیک شده به 39.7 میلیارد دلار رسید که نشان دهنده وجود 263918 اعتبارسنج در شبکه است. با این حال، پس از ATH، ارزش دلار در قرارداد 2.0 تا 25.65 میلیارد دلار کاهش یافت. این موضوع علیرغم جریان اضافی نزدیک به 5 میلیون اتریوم است و ارزش دلاری اتریوم استیک شده را 65.2 درصد کمتر از ATH قرار می‌دهد.
با سقوط قیمت اتریوم به سطوح زیر اوج سال 2018، کاهش قابل توجهی در سپرده‌های اتریوم 2.0 بوجود آمد. در طول سال های 2020 و 2021، مشاهده 500 تا 1000 سپرده جدید 32 اتریومی در روز معمول بود.
در حال حاضر، میانگین هفتگی تعداد سپرده ها به تنها 122 در روز کاهش یافته است که کمترین میزان تا به امروز بوده است.
جدای از ترس و عدم اطمینان حاکم بر سراسر بازار، دلیل دیگر ممکن است تا حدودی ضعیف سودآوری باشد که تا به امروز توسط سهامداران اتریوم تجربه شده است.
از آنجایی که کوین‌ها هنوز قابل برداشت نیست، می‌توان ارزش اتریوم در زمان واریز را محاسبه کرد (که به آن قیمت حقیقی می‌گویند). بر این اساس، سپرده‌های اتریوم با قیمت متوسط 2390 دلار به قرارداد ارسال شده است.
با توجه به قیمت 1060 دلار نقدی در حال حاضر، این بدان معناست که سپرده‌گذاران اتریوم 2 به طور متوسط 55 درصد در ضرر هستند. اگر این قیمت را با قیمت واقعی برای کل عرضه اتریوم مقایسه کنیم، این سپرده‌گذاران در حال حاضر 36.5 درصد زیان بیشتری را نسبت به بازار عمومی اتریوم متحمل می‌شوند.
در نهایت، می‌توانیم ببینیم که تقریباً تمام سپرده‌های اتریوم 2.0 که در حال حاضر در سود هستند، در ژانویه 2021، زمانی که اتریوم کمتر از 1000 دلار بود، انجام شده‌اند. تا امروز، فقط 17 درصد از اتریوم سپرده‌گذاری شده در سود هستند، که این سپرده ها به رنگ آبی در زیر نشان داده شده است.
با توجه به بازده حدود 402 درصدی استیکینگ اتریوم 2، کاهش قیمت کلی توکن اتریوم، 55 درصد کمتر از هزینه میانگین سهامداران است. این موضوع تا حدی کاهش سرعت کلی در فعالیت سپرده را توضیح می‌دهد.
یک نکته کلیدی از این مطالعه، مشاهده این موضوع است که سرمایه‌گذارانی که از مشتقات سهام نقدی مانند Lido یا توکن‌های قابل معامله ETH 2.0 در صرافی‌ها استفاده می‌کنند، احتمالا بهتر می‌توانند ریسک کاهش قیمت را پوشش دهند. این امر نشان می‌دهد که چرا تقاضا برای این مشتقات استیکینگ در کنار توانایی استفاده به عنوان وثیقه در برنامه‌های DeFi بسیار زیاد بوده است.
منبع: Glassnode
پاسخ‌ها