قبل از مرج اتریوم: تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای بیکن چین

آپدیت مرج اتریوم یکی از تاثیرگذارترین شاهکارهای مهندسی است که تا کنون در صنعت ارزهای دیجیتال رخ داده است و این رویداد به سرعت در حال نزدیک شدن است. پلتفرم تحلیل آن چین گلسنود و پلتفرم تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال کوین‌مارکت‌کپ، قبل از آپدیت مرج اتریوم مورد انتظار که بلاک چین اتریوم را از مکانیزم اجماع اثبات کار به مکانیزم اجماع اثبات سهام منتقل می‌کند، به تجزیه و تحلیل دروه زنجیره‌ای بیکن چین می‌پردازند.

آنچه در این مطلب می‌خوانید: قبل از آپدیت مرج اتریوم

آپدیت مرج اتریوم که پایان چندین سال تحقیق، مهندسی و توسعه می‌باشد، بلاک چین اتریوم (ETH) را از مکانیزم اثبات کار (PoW) به مکانیزم اثبات سهام (PoS) تبدیل خواهد کرد. پلتفرم تحلیل آن چین ارزهای دیجیتال گلسنود (Glassnode) و پلتفرم تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال کوین‌مارکت‌کپ (CoinMarketCap) قبل از آپدیت مرج اتریوم مورد انتظار که برای اواسط ماه سپتامبر سال 2022 برنامه‌ریزی شده است، به تجزیه و تحلیل دروه زنجیره‌ای بیکن چین (Beacon Chain) می‌پردازند.

از بسیاری جهات، این رویداد را می‌توان معادل تعویض موتور یک جت 191 میلیارد دلاری در نظر گرفت که در عین حال که با سرعت در حال حرکت است، زیرساخت‌های مالی صدها میلیارد دلاری را نیز حمل می‌کند.

به طور رسمی، مرج اتریوم با سختی کل نهایی (Terminal Total Difficulty) 58.75e21 انجام می‌شود و برنامه‌ریزی شده است که در 15 سپتامبر 2022 عملیاتی شود. با توجه به تاریخ مرج اتریوم در چند روز دیگر، این گزارش مجموعه‌ای از معیارهای جدید را برای کمک به درک الگوریتم اثبات سهام اتریوم معرفی می‌کند و به بررسی عملکرد درون زنجیره‌ای بیکن چین از زمان پیدایش اولین بلاک در 1 دسامبر 2020 می‌پردازد.

The terminal total difficulty has been set to 58750000000000000000000.

This means the ethereum PoW network now has a (roughly) fixed number of hashes left to mine.https://t.co/3um744WkxZ predicts the merge will happen around Sep 15, though the exact date depends on hashrate. pic.twitter.com/9YnloTWSi1

— vitalik.eth (@VitalikButerin) August 12, 2022

مراحل مشارکت و تولید بلاک

فرآیند تولید بلاک در بیکن چین چند مرحله اضافی نسبت به یک زنجیره اثبات کار معادل دارد. در یک سیستم PoW، ماینرها مسئول ساخت بلاک هستند و سپس بلاک برنده خود را در شبکه‌ای از نودها پخش می‌کنند. سپس تایید می‌کنند که تراکنش‌های موجود و قالب بلاک مطابق با قوانین هستند.

در سیستم PoS اتریوم، تولید بلاک و اعتبارسنجی مراحل زیر را طی می‌کند:

• بلاک چین PoS از یک سری اسلات ساخته شده است که در فاصله زمانی متوسط ​​12 ثانیه اتفاق می‌افتد.
• هر شکاف نشان‌دهنده فرصتی برای اعتبارسنجی به منظور ساخت و پیشنهاد یک بلاک است.
• هر مجموعه متوالی از 32 اسلات (6.4 دقیقه) در یک Epoch گروه‌بندی می‌شود.
• مجموعه‌ای از 128 اعتبارسنج توسط پروتکل انتخاب می‌شوند تا برای هر دوره یک کمیته تشکیل دهند.
• یکی از اعتباردهنده‌های این کمیته به‌صورت الگوریتمی برای پیشنهاد یک بلاک در اسلات آتی انتخاب شده است.
• اعتبارسنج‌های باقی‌مانده در کمیته گواهی‌هایی ارائه می‌کنند که بلاک پیشنهادی و تراکنش‌های شامل قوانین اجماع را دنبال می‌کنند.
• سپس دوره‌ها به طور سیستماتیک توسط دو سوم شبکه اعتبارسنجی نهایی می‌شوند.

پیدایش اولین بلاک در بیکن چین در 1 دسامبر 2020 اتفاق افتاد و این شبکه جدید اکنون به مدت 639 روز است که عملیاتی شده است. در حال حاضر، نوک زنجیره از ارتفاع بلاک 4557056 و ارتفاع دورانی 142408 فراتر رفته است.

 

بلا‌ک‌ها در بلاک چین

هر اسلات را می‌توان به عنوان فرصتی برای تولید یک بلاک در نظر گرفت. در صورتی که اعتبارسنجی انتخاب شده برای تولید بلاک آفلاین باشد یا نتواند یک بلاک را با موفقیت پیشنهاد کند، اسلات به عنوان از دست رفته در نظر گرفته می‌شود. تا کنون، در مجموع 41389 اسلات از دست رفته است که تنها 0.908 درصد از کل اسلات‌ها را تا به امروز شامل می‌شوند.

موارد دیگری نیز وجود دارد که در آن یک بلاک توسط تایید کننده‌های اعتبارسنجی رد می‌شود، یا منجر به ایجاد یک فورک طبیعی می‌شود. این بلاک‌ها یتیم نامیده می‌شوند و نسخه جایگزینی از تاریخچه بلاک را نشان می‌دهند که توسط اکثریت شبکه دنبال نمی‌شده است. تنها 5017 بلاک یتیم تاکنون در بیکن چین تولید شده است که تنها 0.110 درصد از کل اسلات‌ها را تشکیل می‌دهند.

 

اعتبار‌دهنده‌ها در بیکن چین به طور مداوم آنلاین هستند

مطلوب است که این بلاک چین درجه بالایی از قابلیت اطمینان را حفظ کند که در نتیجه زمان بالای نود اعتبارسنجی است و منجر به تعداد بسیار کمی از بلاک‌های از دست رفته می‌شود. ما می‌توانیم عملکرد کل شبکه را با استفاده از متریک نرخ مشارکت – نسبت بین تعداد بلاک‌هایی که با موفقیت تولید شده‌اند (یعنی از دست نرفته‌اند) و کل اسلات‌های موجود – اندازه‌گیری کنیم.

منحنی آبی زیر میزان مشارکت اندازه‌گیری شده برای هر دوره را نشان می‌دهد و به طور کلی بالاتر از 96 درصد است. سپس منحنی قرمز میانگین روزانه را نشان می‌دهد که به طور مداوم 99+ درصد مشارکت را نشان می‌دهد. درنتیجه، اعتبار‌دهنده‌ها تا کنون در بیکن چین به طور مداوم آنلاین هستند و با اختصاص یک اسلات، بلاک‌هایی را تولید می‌کنند.

همچنین می‌توانیم تعداد کل آرای تأییدیه‌ای را که توسط کمیته اعتبارسنجی‌هایی که بلاک‌های تولید شده را امضا می‌کنند، اندازه‌گیری کنیم. هر تأییدیه عملاً یک رای «بله» برای گنجاندن آخرین بلاک پیشنهادی در نوک بلاک چین است.

با میانگین فاصله زمانی 12 ثانیه و 127 تایید‌کننده اعتبارسنجی، باید انتظار داشته باشیم که تعداد تاییدیه‌های روزانه ثابتی بین 783 تا 914 هزار گواهی در روز داشته باشیم. در واقع، از آگوست 2021، مجموع گواهی‌های روزانه در این محدوده با بیش از 800 هزار رأی تأیید در روز تثبیت شده‌اند.

 

اعتبارسنجی‌ها پس از مرج اتریوم جایگزین ماینرها می‌شوند

پس از مرج اتریوم در سیستم اجماع PoS، ماینرها با اعتبارسنجی‌ها جایگزین می‌شوند که برای شرکت در اجماع پروتکل باید سهمی معادل 32 ETH را واریز کنند. قرارداد سپرده Ethereum Beacon Chain در اوایل نوامبر 2020 راه‌اندازی شد و به پذیرندگان اولیه اجازه می‌داد ETH را واریز کرده و همچنین به روند مرج اتریوم و راه‌اندازی بیکن چین کمک کنند.

اولین مرحله نقشه راه بیکن چین فاز 0 بود که در آن حداقل آستانه 524288 ETH در قرارداد سپرده قبل از تولید بلاک اولیه مورد نیاز بود. توجه به این نکته مهم است که سپرده‌ها یک طرفه بودند (و هنوز هم هستند) و ETH نمی‌توانست از قرارداد سپرده تا زمان آپدیت شانگهای خارج شود، که در حال حاضر پیش‌بینی می‌شود 6 تا 18 ماه پس از آپدیت مرج اتریوم مورد انتظار آماده شود.

در حالی که سپرده‌ها در ابتدا دیر شروع می‌شدند، آستانه فاز 0 به طور قانع‌کننده‌ای در 24 نوامبر سال 2020 مورد بررسی قرار گرفت، زیرا افزایش سریع اعتماد جامعه تقریباً یک هفته قبل از تاریخ پیدایش اولیت بلاک برنامه‌ریزی‌شده رخ داد.

 

اعتماد جامعه و سرمایه‌گذاران به مرج اتریوم

در طول 639 روز گذشته، با پیشرفت توسعه، رشد زیرساخت‌ها و افزایش اعتماد جامعه، ذخایر ETH در قرارداد بیکن چین افزایش یافته است. تا کنون چهار دوره قابل توجه ورود سپرده بالاتر از حد متوسط ​​به بیکن چین وجود داشته که سه دوره در طول بازار صعودی سال‌های 2020-2021 و آخرین دوره در فوریه تا می 2022 بوده است. پس از فروپاشی اکوسیستم ترا (Terra) سرعت سپرده‌ها در بیکن چین کاهش یافته است.

در مجموع، سرمایه‌گذاران بیش از 418527 سپرده از 32 سهام ETH مورد نیاز برای راه‌اندازی اعتبارسنجی را تکمیل کرده‌اند. در حالی که این تعداد اعتبارسنجی‌های سطح اجماع منحصربه‌فرد را منعکس می‌کند، توجه به این نکته مهم است که اپراتورهای این نودهای اعتبارسنجی می‌توانند همزمان چندین اعتبارسنجی را نگهبانی، میزبانی و نگهداری کنند، بنابراین این معیار تعداد نهادهای اعتبارسنجی منحصربه‌فرد را اندازه‌گیری نمی‌کند.

اپراتورهای مشتقات استیکینگ مانند Lido و Rocketpool، صرافی‌های متمرکز مانند Coinbase، Binance و Kraken، و حتی شرکت‌های شخصی نیز می‌توانند اعتبارسنجی‌های متعددی را به طور همزمان در بیکن چین اجرا کنند.

حجم کل اتریوم موجود در بیکن چین اکنون از 13.409 میلیون ETH فراتر رفته است که معادل 11.22 درصد از عرضه در گردش است. همچنین قرارداد سپرده بیکن چین اکنون یکی از بزرگترین تمرکز عرضه در شبکه اتریوم است. کل سهام این شبکه را می‌توان به طور معناداری با ETH در تمام قراردادهای هوشمند که 27.0 درصد از عرضه را در اختیار دارند و صرافی‌های متمرکز که 16.8 درصد از عرضه را در اختیار دارند، مقایسه کرد.

این حجم بزرگ از ETH که در بیکن چین سپرده شده است، نشانه‌دهنده میزان بالایی از اعتماد و اطمینان به موفقیت آپدیت مرج اتریوم مورد انتظار از سوی جامعه اتریوم و سرمایه‌گذاران می‌باشد.

 

اپراتورهای استخر استیکینگ اتریوم

ما می‌توانیم مجموعه‌های مختلف سرمایه استیکینگ اتریوم را برای طبقه‌بندی بهتر مانده‌ای که توسط استخرهای سهام، اپراتورهای مبادله و سایر سهامداران ناشناخته یا انفرادی نگهداری می‌شود، تجزیه کنیم.

• Lido (قرمز) که بزرگ‌ترین موجودیت در شبکه استیکینگ است، اعتبارسنجی‌هایی را شامل می‌شود که بیش از 4.164 میلیون ETH را به خود اختصاص می‌دهند و 31.1 درصد از مجموعه اعتبارسنجی را تشکیل می‌دهند.
• سه صرافی برتر (نارنجی) شامل Coinbase، Binance و Kraken می‌شود که در مجموع دارای 3.565 میلیون سهام ETH هستند و 26.6 درصد از اعتبارسنجی را تشکیل می‌دهند.
• همه ارائه دهندگان سهام دیگر (بنفش) 1.269 میلیون ETH و 9.5 درصد از مجموعه اعتبارسنجی را به خود اختصاص می‌دهند. اگر این اپراتورهای استخر استیکینگ ذکر شده را با هم ترکیب کنیم، آنها سهمی معادل 8.998 میلیون ETH را نشان می‌دهند و 67.1 درصد از استخر اعتبارسنجی را اداره می‌کنند.
• سهامداران شخصی و ناشناس (سبز) میزبان 4.411 میلیون ETH باقیمانده هستند که کمتر از یک سوم از مجموعه اعتبارسنجی (32.9 درصد) را تشکیل می‌دهند.

نمودار زیر این تفکیک را به صورت نسبی نشان می‌دهد که در آن می‌توانیم ببینیم که ارائه‌دهندگان سهام به سرعت در استخر اعتبارسنجی مسلط شدند و Lido بیشترین رشد را داشته است. این احتمالاً نتیجه ترکیبی از عوامل است:

• سربار فنی مورد نیاز برای کار با اعتبارسنج انفرادی.
• سهولت و تفویض ریسک به خدمات حرفه‌ای استیکینگ.
• سرمایه‌گذارانی با کمتر از 32 ETH مورد نیاز، سهام خود را مرج می‌کنند.
• امکان توکن کردن و سپس ترید یا استفاده به عنوان وثیقه در امور مالی غیر متمرکز (DeFi) با اپراتورهای مشتقات استیکینگ مانند Lido، Rocketpool و اخیراً Coinbase با محصول جدید cbETH.

جالب اینجاست که گروه سهامداران شخصی و ناشناس (سبز) تسلط خود را پس از سقوط ترا افزایش داده‌اند، تسلط آنها در اوج خود به 69.5 درصد رسید و از آن زمان به 67.2 درصد کاهش یافته است.

 

قرارداد سپرده بیکن چین

در حالی که قرارداد سپرده بیکن چین در حال حاضر یک جاده یک طرفه است، هنوز اعتبارسنجی‌ها را می توان از طریق دو مکانیزم حذف کرد:

1. خروج داوطلبانه (آبی) که در آن تأییدکننده تصمیم می‌گیرد از مشارکت در اجماع خودداری کند و وارد صف خروج می‌شود. این اعتباردهنده‌ها دیگر بلاک‌ها را پیشنهاد یا تأیید نمی‌کنند، اما سهام ETH هنوز قابل برداشت نیست.
2. کاهش در صورت رفتار مخرب که در آن پروتکل به‌خاطر رفتار نادرست مانند پیشنهاد، یا تأیید بلاک‌های نامعتبر یا تقسیم‌بندی درون زنجیره‌ای غیر توافقی، به زور اعتبارسنجی را از استخر خارج می‌کند.

تا به امروز، تنها 67 تاییدکننده به طور داوطلبانه از استخر خارج شده‌اند و 167 رویداد slashing رخ داده است. برای ارزیابی اینکه آیا اینها مواردی از آزمایش مهندسی در طول فرآیند توسعه هستند یا رویدادهای مخرب واقعی، تحقیقات بیشتری مورد نیاز است.

 

عملکرد و درآمد اعتبارسنجی

اعتباردهنده‌ها ابتدا باید یک سهام 32 ETH را برای راه‌اندازی اعتبارسنجی واریز کنند و اگر موجودی آنها کمتر از 16 ETH باشد (در صورت عدم فعالیت یا کاهش) از پروتکل خارج می‌شوند. هنگامی که یک اعتبارسنجی وارد پروتکل شد، کل موجودی ETH آنها به دلیل تعدادی از عوامل شروع به تغییر می‌کند:

• درآمد حاصل از صدور و کارمزد (افزایش موجودی)
• در صورتی که اعتبارسنجی‌ها بلاک‌ها یا تأییدیه‌ها را از دست بدهند، عدم فعالیت رخ می‌دهد (تعادل کاهش می یابد).
• slashing در صورت رفتار مخرب (تعادل کاهش می‌یابد).

همچنین مفهومی به نام تعادل موثر وجود دارد که در حالت صعودی روی 32 ETH محدود شده است و به نزدیکترین افزایش 1 ETH کاهش می‌یابد، به طور مثال:

• اگر سهامدار 32 ETH داشته باشد و 0.5 ETH به عنوان پاداش به دست آورد، کل موجودی (قرمز) او 32.5 ETH است، اما موجودی موثر (سبز) آنها همچنان 32 ETH است.
• اگر یک سهامدار 32 ETH داشته باشد اما 0.5 ETH در جریمه عدم فعالیت ایجاد شود، کل موجودی (قرمز) آنها اکنون 31.5 ETH است، اما موجودی موثر (سبز) آنها به 31 ETH گرد می‌شود.
• کل موجودی 31.250 ETH، موجودی موثر 31 ETH خواهد داشت.
• کل موجودی 31.249 ETH، موجودی موثر 30 ETH خواهد داشت.

نمودار زیر مجموع تعادل موثر (سبز) را نشان می‌دهد که به طور فعال در اجماع PoS شرکت می‌کند. موجودی کل باقیمانده (قرمز) اساساً مازاد ETH است که ممکن است به عنوان بافر سهام غیرفعال در نظر گرفته شود. در حال حاضر، کل موجودی موثر 13.357 میلیون ETH است و حدود 745 هزار ETH غیرفعال است (5.29 درصد از کل).

 

سرمایه‌گذاران پس از مرج اتریوم به آرامش می‌رسند

ما همچنین می‌توانیم پس از موارد بالا، یک معیار جدید به نام اثربخشی سهام را محاسبه کنیم که این تعادل در نسبتی بین ETH سهامدار مؤثر و کل سهام را نشان می‌دهد. با 5.29 درصد از ETH سهامدار که در حال حاضر غیرفعال است، اثربخشی سهام از 100 درصد در پیدایش اولین بلاک به 94.7 درصد در حال حاضر کاهش یافته است. این تا حد زیادی به دلیل درآمدی است که توسط اعتبارسنج‌هایی که میانگین کل موجودی اعتبارسنجی‌ها را به بالای 32 ETH می‌برند، به دست آمده است.

ما همچنین می‌توانیم درآمد حاصل از کل اعتبارسنجی انجام شده تا کنون را بررسی کنیم. در اجماع PoS اتریوم، نرخ انتشار تا حدی به مقدار ETH شرط‌بندی شده بستگی دارد، به طوری که هر چه افراد بیشتری سهام دارند، پاداش هر اعتبارسنجی کمتر می‌شود.

این تا کنون انجام شده است، با متوسط ​​درآمد سالانه ETH از 3.65 ETH در سال در زمان پیدایش، در حال حاضر به 1.42 ETH در سال کاهش یافته است. با توجه به اینکه قرارداد سپرده اساساً یک راه است (و تعداد بسیار کمی از اعتباردهندگان مجموعه را ترک کرده‌اند)، این رقیق شدن پاداش تقریباً نتیجه افزایش حجم ETH سهام در 18 ماه گذشته است.

بازده سالانه ETH در یک سپرده 32 ETH بر همین اساس کاهش یافته است و از بیش از 15 درصد در زمان پیدایش به 4.44 درصد کاهش یافته است. پس از آپدیت مرج اتریوم، این احتمال وجود دارد که سرمایه‌گذاران در ارتقای موفقیت‌آمیز آرامش پیدا کنند و سپرده‌های اضافی این بازده را حتی پایین‌تر می‌آورد.

 

انتشار کل ETH در حال حاضر دارای دو منبع است

با عملیاتی بودن زنجیره PoS بیکن چین و PoW اتریوم موجود، انتشار کل ETH در حال حاضر دارای دو منبع است. از زمان پیدایش اولین بلاک بیکن چین، در مجموع 747 هزار ETH در زنجیره PoS و 8.54 میلیون ETH در زنجیره PoW صادر شده است. این معادل تقسیم صدور تقریباً 8 درصد PoS در مقابل 92 درصد PoW است.

این مسئله همچنین نشان می‌دهد که چگونه زنجیره PoS در حال حاضر با صدور قابل توجهی کمتر نسبت به زنجیره PoW کار می‌کند.

 

تاثیرات بازار نزولی سال 2022 بر مرج اتریوم

ما همچنین می‌توانیم یک ارزیابی از قیمت واقعی سپرده‌های بیکن چین و همچنین تأثیری را که پاداش‌های شرط‌بندی بر کاهش میانگین هزینه داشته‌اند، انجام دهیم. قیمت واقعی با ضرب ETH سپرده شده در قیمت لحظه‌ای در آن زمان محاسبه می‌شود و سپس میانگین کل اتریوم سهام را در نظر می‌گیرد. این تخمینی از «متوسط ​​قیمت سپرده» برای استخر اعتبارسنجی ارائه می‌دهد.

• قیمت واقعی اتریوم برای کل بازار (بنفش) 1650 دلار است که نشان دهنده میانگین قیمتی است که آخرین بار عرضه اتریوم در گردش در آن معامله شده است.
• قیمت واقعی برای تمام سپرده‌های بیکن چین (قرمز) 2470 دلار است که 50 درصد بالاتر از میانگین بازار است. این به این معنی است که کوین‌های شرط‌بندی شده ضرر غیرواقعی دارند که 33 درصد بیشتر از میانگین سرمایه‌گذار ETH است.
• قیمت واقعی برای بیکن چین شامل جوایز شرط بندی (خط آبی) 2390 دلار است که نشان دهنده سود متوسط ​​3.2 درصدی برای سهامداران است، اما بسیار بالاتر از میانگین شرکت‌کننده در بازار باقی می‌ماند.

این نشان می‌دهد که علی‌رغم اینکه سهامداران به طور متوسط ​​3.2 درصد بیشتر در بازدهی ETH به دست می‌آورند، بازار نزولی سال 2022 منجر به این شده است که میانگین سپرده نسبت به قیمت سپرده آنها به میزان بسیار قابل‌توجهی کمتر باشد. این همچنین نشان می‌دهد که چرا مشتقات استیکینگ مانند Lido سهم قابل توجهی از بازار سهام اتریوم را به دست آورده‌اند.

 

صدور ETH در زنجیره‌های PoW و PoS اتریوم

در حالی که صدور در زنجیره PoW در حدود 2 ETH در هر بلاک (به‌علاوه میانگین 0.05 تا 0.10 ETH پاداش) نسبتاً ثابت باقی مانده است، با ورود اعتبار‌دهنده‌های بیشتر به استخر، صدور در زنجیره PoS به طور پیوسته افزایش یافته است. مجموع صدور PoS روزانه از حدود 340 ETH در روز در زمان پیدایش اولین بلاک بیکن چین، در حال حاضر به 1623 ETH در روز افزایش یافته است.

اگر نسبتی بین صدور ETH روزانه از طریق PoS و PoW در نظر بگیریم، می‌بینیم که نسبت صدور ETH منتسب به بیکن چین به طور پیوسته افزایش یافته است. زنجیره PoS به طور موثر انتشار خالص ETH را از 2.8 درصد در زمان پیدایش اولین بلاک بیکن چین، به بیش از 12.4 درصد در حال حاضر افزایش داده است.

 

مکانیزم EIP1559

در نهایت، ما به دنبال پرداختن به یکی از بزرگترین سوالات پس از مرج اتریوم هستیم. تاثیر تخمینی بر عرضه خالص ETH با کاهش ترکیبی در صدور PoS و مکانیزم EIP1559 چه خواهد بود؟ نمودار زیر دو منحنی از صدور ETH روزانه را از زمانی که EIP1559 در آگوست 2021 فعال شد، نشان می‌دهد:

• وضعیت فعلی (نارنجی)، با صدور ETH در هر دو زنجیره PoW و PoS، با EIP1559 فعال در سمت PoW. جدا از چند روز عرضه ETH از ماه جولای بین 11.8 هزار تا 14.3 هزار ETH در نوسان بوده است.
• شرایط شبیه‌سازی شده (آبی)، تنها با زنجیره PoS فعال بیکن چین، با EIP1559 در زنجیره PoS. این شبیه‌سازی می‌کند که اگر ادغام اتریوم با EIP1559 ارسال می‌شد، بازار چگونه بود. درواقع، یک سیستم خالص تورم‌زدایی واضح را تا اواخر ژوئیه 2022 نشان می‌دهد که در آن انتشار حدود 500+ تا 1000+ ETH در روز تثبیت می‌شود.

با توجه به تقاضای درون زنجیر‌ ای، هزینه تراکنش اکنون بسیار ملایم است، این امر نشان می‌دهد که با هر افزایش معنی داری در فشار هزینه تراکنش، می‌توان انتظار داشت که ETH به یک دارایی کاهش تورمی خالص تبدیل شود.

 

خلاصه و نتیجه‌گیری

آپدیت مرج اتریوم به سرعت در حال نزدیک شدن است و سال‌ها تلاش سخت و تلاش‌های مهندسی و تحقیقاتی انجام شده برای آن بسیار قابل توجه است. با توجه به اینکه تمامی شبکه‌های آزمایشی اتریوم اخیراً ادغام را با موفقیت به پایان رساند‌اند، ادغام شبکه اصلی به طور رسمی برنامه‌ریزی شده است و در تاریخ 15 سپتامبر 2022 تخمین زده می‌شود.

در این گزارش، مکانیزم‌های اساسی اجماع اثبات سهام جدید اتریوم و اینکه چگونه می‌توانیم عملکرد بیکن چین را مطالعه کنیم، بررسی شده است. ما عملکرد زنجیره بیکن را تا به امروز ارزیابی کردیم و همچنین سپرده‌های اعتبارسنجی، جریان‌های درآمدی و پیامدهای احتمالی بر پویایی خالص عرضه ETH را مورد بررسی قرار دادیم.

با توجه به اینکه بیش از 11.2 درصد از عرضه ETH در گردش در حال حاضر در اجماع PoS شرکت می‌کند، این نشان‌دهنده اعتماد قابل توجهی از طرف جامعه اتریوم است. ما می‌توانیم مشتاقانه منتظر آپدیت مرج اتریوم موفق باشیم و مکانیسم جدید و جذاب اجماع اثبات سهام را در آینده بیشتر تجزیه و تحلیل کنیم.

منبع: Glassnode و CoinMarketCap