بلاک‌ویر: هفته نامه تحلیل بازارهای مالی – نسخه ۱۲۰

ورود Fidelity Canada به بیت کوین. شرکت Fidelity Canada در All-In-One Conservative ETF خود ۱٪ سرمایه را به بیت کوین اختصاص داده است. این علامتی از تغییر دیدگاه نسبت به این دارایی و نقش بیت کوین در سبد دارایی شرکت‌های مالی بزرگ جهان است.

شاید ۱٪ در نگاه اول چندان زیاد به نظر نرسد، ولی هم اکنون بیشتر از ۵۰۰ تریلیون دلار سهام و اوراق قرضه وجود دارد که ورود همین ۱٪ از این سرمایه عظیم به بیت کوین، باعث می‌شود که قیمت بیت کوین به صورت نمایی رشد کند. البته این به معنای ساده بودن این مسیر نیست، ولی کاملاً محتمل است.

 

تحلیل بلاک‌ویر از بازارهای مالی: نسخه ۱۲۰

جریان سرمایه ETF بیت کوین. در طول چند هفته گذشته، خروج سرمایه از GBTC به طرز چشمگیری کاهش یافته است، به طوریکه خروج سرمایه روزانه از این صندوق به ۱۰۰ میلیون دلار رسیده است. پایان فشار فروش GBTC یکی از اصلی‌ترین دلایل برای رفتار قیمت قدرتمند بیت کوین در این هفته بود.

با اینکه رفتار قیمت اولیه در روزهای پس از ETF هنوز چنگی به دل نمیزند، ولی تأثیر میان و بلند مدت این اتفاق روی بازار به شدت مثبت خواهد بود. جریان سرمایه به طور تدریجی به این ابزارهای معاملاتی بیت کوینی ورود خواهند کرد.

 

بررسی وضعیت اقتصاد جهان

پاول در 60 Minutes. جرومی پاول، رئیس فدرال رزرو در این هفته مهمان برنامه 60 Minutes بود. نکته جالب توجه درباره این مصاحبه این بود که پاول به شدت از سخنرانی‌های تمرین شده و محتاطانه خود فاصله گرفت. پاول در این برنامه بسیار آرام و متین صحبت کرد و به نحوی اشاره کرد که دوره کاهش نرخ بهره دیرتر از انتظار بازار انجام خواهد شد. «ما به شواهد بیشتری نیاز داریم که حرکت ملایم تورم به سمت ۲٪ را نشان دهد.»

رئیس فدرال کاملاً آگاه است که زمان کاهش نرخ بهره در حال نزدیک شدن است، ولی تعجب کرده که این افزایش نرخ بهره «مشکلاتی» ایجاد نکرده است. رئیس پاول همچنین درباره سیاست پولی آمریکا هم نظراتی داد و اظهار داشت که به اعتقاد او مسیر بلند مدت آمریکا اشتباه است.

 

حراج اوراق قرضه ۱۰ ساله. در روز چهارشنبه، خزانه‌داری آمریکا حراجی فصلی اوراق ۱۰ ساله خود را برگزار کرد و با سطح رکوردشکنی از خرید مواجه شد. ۴۲ میلیارد دلار اوراق ۱۰ ساله در سطح ۴.۰۹۳٪ فروخته شد که رکورد ۱ میلیارد دلاری گذشته را شکست. اگر نسخه‌های آخر سال ۲۰۲۳ را مطالعه کرده باشید، حتماً می‌دانید که در آن زمان این حراجی با تقاضا روبرو نشد. حالا اما شاهد افزایش غافلگیرکننده تقاضا هستیم که البته ۷۱٪ این تقاضا از طرف خریداران خارجی بود. البته بازده اوراق در روزهای بعد از این حراجی اندکی رشد کرد.

 

صندوق Russell 2000. در این هفته شاهد رفتار قیمت قدرتمند سهم‌های کوچکی بودیم که صندوق Russell 2000 را می‌سازند. با توجه به اینکه تقاضای بالا برای اوراق خزانه داری، تمایل به دارایی‌های پرریسک را افزایش داد، دیدن جهش نمودار این شاخص، بسیار امیدوارکننده است. این روزها برای این شاخص بسیار پراهمیت است، زیرا بسته شدن کندل در بالای سطح ۱۹۷ دلار، یک علامت قدرتمند برای گسترش پهنای بازار است.

 

سهم‌های مرتبط با بیت کوین

گزارش درآمد Cleanspark. شرکت Cleanspark گزارش مالی سه ماهه اول ۲۰۲۴ خود را بعد از بسته شدن بازار روز گذشته منتشر کرد. لازم به ذکر است که سال مالی CLSK زمانی آغاز می‌شود که سه ماهه چهارم معمول آغاز می‌شود. این شرکت سه ماهه بسیار خوبی داشته، مخصوصاً وقتی به ارقام سالانه بعد از فروپاشی FTX نگاه می‌کنیم.

درآمد این شرکت رشد سالانه ۱۶۵٪ داشته و قیمت هش آن هم رشد سالانه حدود ۷۰٪ را تجربه کرده است؛ این نشان دهنده گسترش عظیم ظرفیت عملیاتی این شرکت است. بازار هم به خوبی از ثمره تلاش‌های زک برَدفورد و تیمش راضی بوده، چرا که قیمت این سهم در روز جمعه رشد ۲۴٪ را تجربه کرد.

 

عملکرد سهم‌های مرتبط با بیت کوین. با توجه به اینکه بیت کوین از روز دوشنبه تا پنجشنبه رشد ۶.۴۱٪ را ثبت کرد و WAGMI هم ۱۶٪ افزایش یافت، بسیاری از سهم‌های گروه بیت کوین از قیمت نقدی آن فراتر رفتند.

 

تحلیل تکنیکال بیت کوین

اگر هنوز متوجه نشدید، باید بگوییم که بیت کوین در این هفته، بهترین عملکرد خود از زمان بریک-اوت اکتبر را تجربه کرد. هفته گذشته اشاره کردیم که محدوده مهم در ۴۲۹۰۰ تا ۴۳۹۰۰ دلار قرار دارد. حالا که به کلی از این محدوده جدا شده‌ایم، محدوده مهم به ۴۷۷۰۰ تا ۵۰٬۰۰۰ رسیده است.

بدیهی است که این به تقاضای بازار بستگی درد. اگر ورود سرمایه از ETF ها بتواند از ثبت سود فروشندگان پیشی بگیرد، قیمت رشد کرده و در این صورت، ایستگاه بعدی ۵۰ یا ۵۳ هزار دلار است.

 

تحلیل آنچین بیت کوین

مبنای هزینه هولدرهای کوتاه مدت. بیت کوین همه ریزش‌های پس از تأیید ETF ها را پشت سر گذاشته است. با تداوم ورود سرمایه از ETF ها، هاوینگ بیت کوین که در آینده نزدیک است و موجودی بسیار محدود بازار، بیت کوین به نظر در آستانه یک جهش عظیم در کوتاه، میان و بلند مدت است.

 

موجودی با آخرین جابجایی بیش از ۱ سال. حالا که صحبت از موجودی غیرجاری شد، درصد موجودی بیت کوین که در بیش از یک سال اخیر جابجا نشده است به قله تاریخی جدیدی رسیده است. این در حالی است که پس از ثبت ETF ها این شاخص یک ریزش را تجربه کرده بود.

موجودی غیر جاری زیاد + شوک تقاضا (ETF) + شوک عرضه (هاوینگ) = موشک جدید بیت کوین

 

امواج هودل کپ محقق شده. اساساً این شاخص مدت زمان آخرین جابجایی هر کوین را با وزن دادن به مبنای هزینه هر کوین محاسبه می‌کند. درصد بالای موجودی در هر گروه سنی + مبنای هزینه بالا = موج هودل بزرگتر.

در این روزها، برای کوین‌های جوان‌تر (با آخرین جابجایی کمتر از ۶ ماه) روند صعودی بزرگی ایجاد شده است. این یعنی درصد موجودی این باند سنی مبنای هزینه بالاتری پیدا کرده است. این رفتار در مراحل ابتدایی روند صعودی قبلی هم دیده شده است.

 

صنعت ماینینگ بیت کوین

مدیرعامل جدید Hut 8. آشر گِنوت، رئیس هیئت مدیره HUT، مدیر عامل قبلی یعنی جیمی لورتون رو فوراً تغییر داده است. این اتفاق در فاصله چند ماه بعد از ادغام Hut 8 و US Bitcoin Corp رخ داده است. هیئت مدیره این شرکت اعلام کرده بود که این ادغام «نقطه عطف عظیمی» است.

 

سختی شبکه. بلاک‌ها در این دوره سختی به نسبت سریع و هر ۹ دقیقه پیدا شده‌اند. هنوز نصف دوره تمام نشده، انتظار می‌رود که سختی شبکه در دوره بعدی ۱۱٪ رشد کند. خاطر نشان می‌کنیم که سختی شبکه هر ۲۰۱۶ بلاک و بر اساس میانگین متحرک ۱۰ دقیقه‌ای هر بلاک تنظیم می‌شود. تنظیم واقعی سختی قطعاً متفاوت خواهد بود ولی در مثبت بودن آن شکی نیست.

سختی شبکه بالاتر باعث کاهش درآمد ماینرها می‌شود و این مهر تأییدی بر لزوم استفاده از دستگاه‌های نسل جدید است. بدیهی است که ماینرها در حال نصب ASIC های جدید (S21 و M60) هستند تا زمان هاوینگ ۲۰۲۴ بیشترین سود را از بازار ببرند.

 

ممپول. با توجه به افزایش سرعت پیدا شدن بلاک‌ها، ماینرها در حال تخلیه تراکنش‌های ممپول بوده‌اند. تراکنش‌هایی با نرخ کارمزد بیش از ۲۰ سات/بایت تخلیه شده و انتظار می‌رود که در آینده نزدیک باقی تراکنش‌ها هم تخلیه شوند.

 

گرانش انرژی. با نرخ هاستینگ امروز، دستگاه‌های ASIC جدید بیت کوین برای تولید ۱ واحد بیت کوین حدود ۲۴٬۱۵۲ دلار انرژی مصرف می‌کنند.

 

منبع : Blockware Intelligence