بلاک‌ویر: هفته نامه تحلیل بازارهای مالی – نسخه 113

آمار سه ماهه چهارم GDPnow. با اینکه این هفته از نظر اخبار اقتصادی، با هفته‌ای آرام و کم حاشیه روبرو بودیم، ولی با این حال فدرال رزرو آتلانتا تخمین GDPnow خود را بروزرسانی کرد تا برای سه ماهه چهارم سال جاری، 1.3 درصد رشد اقتصادی را پیشبینی کرده باشد. این عدد مقداری رشد از 1.2 درصد تخمین قبلی را نشان می‌دهد. این نشان می‌دهد که با وجود همه نگرانی‌ها و بدببینی‌های اقتصاددانان، خود اقتصاد هم اکنون هیچ علامتی از رکود را نشان نمی‌دهد. البته قطعاً شواهدی از حرکت اقتصاد به آن سمت وجود دارد ولی خروجی اقتصادی هنوز چنین چیزی را نشان نمی‌دهد.

 

تحلیل بلاک‌ویر از بازارهای مالی: نسخه 113

نظرسنجی فرصت شغلی و گردش کار (JOLTs). گزارش JOLTs برای ماه اکتبر در روز سه شنبه منتشر شد که نشان داد فرصت‌های شغلی در ماه اکتبر به 8.73 میلیون رسیده که در واقع کمترین میزان ثبت شده از مارس 2021 است. با توجه به اینکه تعداد ورشکستگی‌های فصل 11 رشد کرده، به احتمال زیاد این عدد کاهش بیشتری هم خواهد دید، چرا که شرکت‌ها به خاطر وضعیت نامشخص اقتصاد در سال 2024، پروسه استخدام خود را متوقف می‌کنند.

 

شاخص Nasdaq (هفتگی). با توجه به اینکه بازار در انتظار اولین کاهش نرخ بهره در سه ماهه دوم و سوم 2024 است (تخمینی)، در 6 هفته گذشته شاهد روند صعودی قدرتمندی در بازار سهام بودیم. شاید باورش سخت باشد، ولی شاخص Nasdaq هم اکنون تنها 11.2 درصد با قله تاریخی خود فاصله دارد. این درحالی است که این شاخص تنها از روز 26 اکتبر، حدود 14.7 درصد رشد کرده است. با اینکه وقوع هر اتفاقی ممکن است، ولی نمودار هفتگی Nasdaq هم اکنون یک الگوی واضح Cup and Handle را نشان می‌دهد، به طوری که حجم معاملات به طرز قابل توجهی افزایش یافته است.

 

سهم‌های مرتبط با کریپتو

Riot Platforms. بزرگترین خبری که در هفته گذشته پیرامون شرکت‌های عمومی ماینر بیت کوین منتشر شد، اعلام سفارش خرید 290.5 میلیون دلار دستگاه ماینر Whatsminer M66S توسط شرکت Riot Platforms بود که در واقع بزرگترین سفارش خرید در تاریخ صنعت ماینینگ محسوب می‌شود. این محموله 66,560 ماینری، قرار است که نرخ هش این شرکت را به میزان 18 EH/s افزایش داده و در نیمه دوم سال 2025، کل قدرت هش این شرکت را به 38 EH/s برساند. این شرکت در سال 2023 به طور مداوم در حال رشد قدرت هش و بروزرسانی ناوگان ماینری خود بوده، به همین خاطر است که قیمت سهام این شرکت از ابتدای سال تاکنون به میزان 350 درصد رشد کرده است.

 

جدول عملکرد سهم‌های مرتبط با کریپتو. شرکت‌های بیت کوینی عمومی در سه ماهه سوم امسال عملکردی قدرتمند داشتند و این قدرت در این هفته هم مشهود بود. تماشای رفتار قیمت این گروه در روزهای چهارشنبه/پنجشنبه جالب بود. در حالیکه رهبران این گروه (RIOT, MARA, CLSK) جهش‌های خود را تثبیت می‌کنند، شاهد چرخش سرمایه به سمت سهم‌های کوچکتر هستیم. ANY در این هفته با رشد 53 درصدی در روزهای دوشنبه تا پنجشنبه، رهبر جهشی‌های این هفته بود.

 

تحلیل تکنیکال بیت کوین

احتمالاً بارها شنیده‌اید ولی بیت کوین هفته باشکوه دیگری را پشت سر گذاشته است. بعد از رسیدن به قله 45000 دلار در روز سه شنبه، شاهد یک دور تثبیت ایده‌آل بین دو سطح 42900 تا 44150 دلار هستیم. با وجود حرف‌های صد من یه غاز جیمی دایمون (Jamie Dimon)، این یک نشانه واضح از انباشت موسسات مالی است. نمودار قیمت حالا دقیقاً زیر محدوده مقاومت بسیار مهم 45800 تا 48400 دلار است. این محدوده، جایی است که اندکی ثبت سود را شاهد خواهیم بود، تا بعد نظاره‌گر هجوم نمودار به کانال 50 هزار دلار باشیم.

 

تحلیل آنچین بیت کوین

جذب 200 میلیون دلار سرمایه توسط Swan Bitcoin در 2023. افزایش علاقه صندوق‌های سرمایه‌گذاری به کسب و کارهای منحصر به بیت کوین یک تغییر عظیم از چرخه‌های 2017 و 2021 داشته، به شکلی که سرمایه صندوق‌ها بیشتر از بیت کوین، به خود کریپتو وارد شده است. Swan Bitcoin جدیدترین استارتاپ بیت کوینی است که توانسته مقدار قابل توجهی سرمایه را جذب کرده و توانسته به جمع شرکت‌هایی مثل Unchained که در اوایل امسال 60 میلیون جذب کرد، بپیوندد.

تخصیص سرمایه به کسب و کارهای بیت کوینی یک خبر بسیار مثبت و امیدوار کننده است. برای اینکه بیت کوین پذیرش بیشتری بگیرد، نیاز به توسعه زیرساخت‌های دوستدار کاربر هست تا بتوان مردم عادی را هم به این حوزه وارد کرد.

احتمالاً این هنوز ابتدای ورود صندوق‌های سرمایه‌گذاری به کسب و کارهای بیت کوینی است. همزمان با افزایش مارکت کپ بیت کوین، فرصت‌های سرمایه‌گذاری و رشد هم افزایش می‌یابد و کسب و کارهای خلق ارزشی که می‌توانند به جنبه‌های مختلف شبکه کمک کنند هم ظاهر می‌شوند. از شرکت‌های ماینینگ گرفته تا سیستم‌های حضانتی، خدمات مالی، لایتنینگ و…

 

درصد موجودی با آخرین فعالیت بیش از 1 سال. با وجود رشد 160 درصدی قیمت بیت کوین از سال گذشته تا امروز، 71 درصد از موجودی بیت کوین هیچ حرکتی نکردند و این عدد روز به روز در حال افزایش هم هست.

بحث و جنجال زیادی درباره عامل اصلی رفتار چرخه‌ای بیت کوین وجود دارد. آیا دلیل آن فقط هاوینگ است؟ آیا نقدینگی جهانی هم تأثیرگذار است؟ به شخصه معتقدم که هر دو عامل تأثیر دارند ولی مهمتر از آن، رفتار هودلرهای بیت کوین است. تغییر موجودی در اختیار (ولت‌های) بیت کوینرها معتقد، باعث تغییر موجودی کلی بازار شده و این روی قیمت اثر می‌گذارد.

رفتار هودلرها هم اکنون بسیار متفاوت از سال 2021 است که بیت کوین برای اولین بار از سد 40 هزار دلار عبور کرد. در آن زمان، هودلرها به سرعت در حال توزیع کوین بودند، به شکلی که موجودی با آخرین فعالیت بیش از 1 سال حدود 57 درصد و در حال کاهش بود. حالا که در همین سطح قیمت، رفتاری کاملاً متفاوت می بینیم، یعنی این شروع یک روند صعودی عظیم است.

 

انباشت سرمایه‌گذاران خرد. نمودار زیر، تغییرات روزانه موجودی اشخاص آنچین با 0.01 تا 1 واحد BTC را با میانگین متحرک 14 روزه نشان می‌دهد. در جهش اخیر قیمت، سرمایه‌گذاران خرد با سرعت و شدت بسیار بالایی در حال انباشت کوین بوده‌اند، نه فروش و توزیع کوین‌هایی که در روند نزولی خریداری کرده بودند. نقطه چین نارنجی رنگ، مقدار صدور کوین روزانه توسط ماینرهاست که هم اکنون حدود 900 کوین در روز است. در سرعت کنونی، میزان انباشت کوین سرمایه‌گذاران خرد از مقدار کوین استخراج شده از شبکه بیشتر است.

 

صنعت ماینینگ بیت کوین

قیمت هش. به خاطر تلاقی قیمت بیت کوین و کارمزد تراکنش‌ها، قیمت هش، اصلی‌ترین سنجشگر درآمد ماینرها ($/Th/Day)، در حال نزدیک شدن به سطح 0.10 دلار است که بالاترین مقدار ثبت شده در ماه‌های اخیر است.

 

درصد تغییر سالانه قیمت هش. قیمت هش، اصلی‌ترین سنجشگر درآمد ماینرها، هم اکنون از Rubicon رد شده است. رشد سالانه قیمت هش از منفی به مثبت می‌رسد، طبق داده‌های گذشته منجر به یک حرکت تند صعودی قیمت می‌شود. احتمالاً این بهترین موقعیت برای خرید ماینرها بیت کوین است، زیرا این دستگاه‌ها هنوز در قیمت‌های روند نزولی هستند، در حالیکه محرک‌های صعودی عظیمی در راه است.

 

سهم کارمزدها از درآمد ماینرها. حالا که قیمت بیت کوین روز به روز بیشتر می‌شود، سختی/نرخ هش بیت کوین هم رو به فزون است. با این حال، کارمزد تراکنش‌ها بیشتر از مقدار رشد سختی افزایش یافته است، چیزی که خود دلیلی برای ادامه افزایش نره هش است. میانگین متحرک 30 روزه کارمزد تراکنش‌ها هم اکنون از دوره ظهور اوردینال‌ها که در بهار امسال رخ داد، بیشتر شده و خود این به معنای تداوم سطوح بالای کارمزدها در آینده است.

 

گرانش انرژی. با نرخ هاستینگ امروز، دستگاه‌های ASIC جدید بیت کوین برای تولید 1 واحد بیت کوین حدود 18,714 دلار انرژی مصرف می‌کنند.

 

منبع : Blockware Intelligence