کدام استراتژی بیت کوین بدون در نظر گرفتن قیمت بهتر است؟ میانگین‌سازی هزینه دلاری یا Lump-sum

بیت کوین (BTC) شش ماه پس از رسیدن به رکورد 69000 دلاری خود در نوامبر 2021، بیش از 55 درصد سقوط کرده است. این افت شدید سرمایه گذاران را در تنگنا قرار داده است که آیا باید بیت کوین را در زمانی که ارزان تر است، حدود 30000 دلار بخرند یا منتظر فروش و افت قیمت دیگری در بازار باشند. باید ببینیم کدام استراتژی بیت کوین برای سرمایه‌گذاری مناسب‌تر است؟

The more you look at prior $BTC price history the more one can think it's not the bottom

After 190 days from the all-time high, Bitcoin still had another 150 to 200 days until it hit bottom last couple of cycles (red box)

If time is any indicator, could be another 6 to 8 months pic.twitter.com/C1YHnfOzxC

— Rager (@Rager) May 20, 2022

این در درجه اول به این خاطر است که علیرغم افزایش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، نرخ بهره پایین تر است. در همین حال، دارایی‌های نقدی در میان مدیران صندوق‌های جهانی با 6.1 درصد افزایش به 83 میلیارد دلار رسیده است. که این بالاترین رقم از زمان حملات 11 سپتامبر است. آخرین داده های بانک مرکزی آمریکا نشان می دهد که این امر نشان دهنده ریسک گریزی در بین بزرگترین مدیران صندوق‌های بازنشستگی، بیمه، دارایی و صندوق های تامینی است.

بسیاری از تحلیلگران ارزهای دیجیتال، از جمله کارل بی منگر(Carl B. Menger)، فرصت های خرید بیشتری را در بازار بیت کوین میبیند آن هم به دلیل اینکه بیت کوین قیمت‌های بعدی را در سطوح پایین‌تر جستجو میکند.

اما به جای پیشنهاد یک سرمایه گذاری Lump-sum (LSI)، که در آن سرمایه گذاران مبالغ هنگفتی را برای ورود به بازار می‌آورند، یک جایگزین به ظاهر مطمئن تر برای سرمایه گذار وجود دارد که به آن استراتژی «میانگین سازی هزینه دلاری» یا DCA می گویند.

استراتژی DCA زمانی است که سرمایه گذاران دارایی های نقدی خود را به دوازده قسمت مساوی تقسیم کنند و هر ماه بیت کوین را با هر قسمت دارایی‌شان خریداری می کنند. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران وقتی قیمت‌های آن کاهش می‌یابد، بیت کوین بیشتری خریداری می‌کنند و ، مقدار کمتری از همان دارایی را زمانی که قیمت‌های آن افزایش می‌یابد، خریداری می‌کنند. این استراتژی تاکنون نتایج باورنکردنی‌ای داشته است.

مثلا ، طبق محاسبه‌گر DCA CryptoHead، یک دلار که هر ماه پس از رسیدن به بیت‌کوین در دسامبر 2017 [نزدیک به 20000 دلار] سرمایه‌گذاری می‌شود، به سرمایه‌گذاران سود انباشت 163 دلاری می‌دهد. این به معنای سود 200 درصدی از سرمایه گذاری های ثابت و منظم است.

استراتژی DCA بیت کوین همچنین از این دیدگاه به وجود می‌آید که روند بلندمدت بیت کوین همیشه به سمت بالا متمایل است. منگر(Menger) ادعا می کند که خرید بیت کوین به طور منظم با یک مقدار دلار مشخص می تواند باعث شود که سرمایه گذاران “99.99٪ از مدیران و شرکت‌های سرمایه گذاری دنیا را شکست بدهند.”

This chart speaks everything #btc DCA is the smartest and the most effective way of beating the market #bearmarket https://t.co/ndKyzAi6FT

— ahmad (@albazzi02) May 13, 2022

با این حال، بازارهای سنتی، از استراتژی DCA به عنوان بهترین استراتژی سرمایه گذاری حمایت نمی‌کند. در عوض، استراتژی LSI بهتر است.

به عنوان مثال، مطالعه 40 پرتفوی توسط Vanguard، که در هر بازه زمانی 12 ماهه از سال 1926 تا 2015 مورد بررسی قرار گرفت، نشان داد که سرمایه‌گذاری‌های یک‌باره(یکجا) در دو سوم مواقع بهتر از استراتژی DCA بوده و به طور میانگین 2.4 درصد در تقویم بوده است.

این امر تا حدودی این احتمال را بیشتر میکند که بیت کوین، که ضریب همبستگی مثبت روزانه آن با شاخص معیار S&P 500 در ماه می به 0.96 افزایش یافت، نتایج مشابهی را بین استراتژی های DCA و LSI خود در آینده نشان دهد. بنابراین، سرمایه گذاری منظم در بیت کوین با مقدار نقدینگی ثابت ممکن است همیشه سود بهتری نسبت به روش all-in نداشته باشد.

لری سوئدرو(Larry Swedroe )، مدیر ارشد تحقیقات Buckingham Wealth Partner ، اعتقاد دارد که سرمایه گذاران باید با دیدگاه “نیمه پر لیوان” سرمایه گذاری کنند، یعنی ترکیبی از LSI و DCA.

این تحلیلگر در SeekingAlpha اینطور می نویسد: «یک سوم سرمایه گذاری را فوراً و به طور یکجا سرمایه گذاری کنید و مابقی را در طول 2 ماه بعد یا 6 ماه بعد سرمایه‌گذاری کنید.

“امروز یک چهارم سرمایه گذاری کنید و باقیمانده را به طور مساوی در سه فصل(9 ماه) آینده سرمایه گذاری کنید. هر ماه یک ششم را برای شش ماه یا یک ماه در میان سرمایه گذاری کنید.”

منبع: Cointelegraph